又到了上市公司向投資者遞交全年“答卷”的時(shí)候了。千余家上市公司將在4個(gè)月時(shí)間內(nèi)陸續(xù)刊登2003年年報(bào)。隨著年報(bào)準(zhǔn)則的再次修訂，可以預(yù)見(jiàn)2003年年報(bào)信息披露將更為透明和真實(shí)。而過(guò)去一年里中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)，也必然會(huì)在上市公司報(bào)表中得到充分的體現(xiàn)。

    十大流通股東將現(xiàn)身

    根據(jù)最新修訂的年報(bào)準(zhǔn)則，上市公司2003年年報(bào)除了要披露原有的十大股東名單之外，還將同時(shí)披露前十大流通股股東。屆時(shí)，投資者可以從年報(bào)中了解到有關(guān)什么樣的投資者在積極參與哪些股票的更多的信息。

    QFII可能會(huì)成為其中的焦點(diǎn)之一。去年QFII所推崇的價(jià)值投資理念得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)同，而QFII所看好的股票也成為市場(chǎng)的熱門品種。QFII到底重點(diǎn)持有了哪些股票，年報(bào)中自然會(huì)一目了然。而首家披露有QFII進(jìn)入十大流通股股東之列的公司，可能會(huì)受到市場(chǎng)的關(guān)注。同樣，去年表現(xiàn)良好的投資基金的持倉(cāng)狀況也將是大家關(guān)注的對(duì)象。

    基金持倉(cāng)可能有新亮點(diǎn)

    去年在市場(chǎng)中引領(lǐng)潮流的投資基金也將陸續(xù)公布其年報(bào)和投資組合。他們的持倉(cāng)變動(dòng)情況值得關(guān)注。

    經(jīng)過(guò)去年的考驗(yàn)之后，基金的投資眼光已經(jīng)越來(lái)越得到市場(chǎng)的贊同�；�金下一步重點(diǎn)投資品種也可能再度成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。從年前各家基金的分析報(bào)告來(lái)看，他們也正計(jì)劃進(jìn)行進(jìn)一步的行業(yè)挖掘，一些處在逐步復(fù)蘇階段行業(yè)的龍頭企業(yè)可能成為基金的新寵。投資者應(yīng)密切關(guān)注基金年報(bào)，因?yàn)槠渲锌赡軙?huì)透露出下一階段的新熱點(diǎn)。

    大股東占款、擔(dān)保一目了然

    新的年報(bào)準(zhǔn)則對(duì)上市公司大股東占款、擔(dān)保情況的披露也作了嚴(yán)格要求。上市公司年報(bào)中必須詳細(xì)披露有關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用資金情況的專項(xiàng)說(shuō)明，以及獨(dú)立董事對(duì)這些事項(xiàng)的專項(xiàng)說(shuō)明及獨(dú)立意見(jiàn)。這樣，投資者可以看得更明白，自然便于趨利避害。投資者對(duì)那些占款、擔(dān)保情況嚴(yán)重，又沒(méi)有有效解決方案的公司，大可用腳投票。

    景氣行業(yè)公司業(yè)績(jī)當(dāng)可期

    去年國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，而鋼鐵、汽車、電力、煤炭、有色金屬等基礎(chǔ)性行業(yè)更是獲得了高速的發(fā)展。（在沒(méi)有SARS影響的下半年，這些行業(yè)的龍頭公司盈利應(yīng)該比上半年更出色。另外，去年下半年各種基礎(chǔ)性原材料價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)也讓許多相關(guān)上市公司獲利不少。持有這些公司股票的投資者，屆時(shí)可能會(huì)有好的回報(bào)。

    董事會(huì)報(bào)告將越來(lái)越有料

    隨著近年來(lái)年報(bào)信息披露的逐步規(guī)范，年報(bào)中的董事會(huì)報(bào)告的可讀性也將越來(lái)越強(qiáng)。

    許多公司可能會(huì)在這個(gè)部分中對(duì)當(dāng)前的行業(yè)環(huán)境和公司競(jìng)爭(zhēng)地位作較仔細(xì)的分析。如果把幾家相同行業(yè)的上市公司的董事會(huì)報(bào)告放在一起比較閱讀的話，對(duì)投資者看清下一步的發(fā)展趨勢(shì)會(huì)有幫助。另外，一些公司可能還會(huì)主動(dòng)披露新的工作計(jì)劃，這也是重要的參考。

    而且，從去年的情況來(lái)看，發(fā)生股權(quán)變更的上市公司相當(dāng)多。在董事會(huì)報(bào)告中，新上任的管理層應(yīng)當(dāng)會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)方略做一闡述，當(dāng)中可能也有不少新的有價(jià)值的內(nèi)容。

    ST一族悲喜劇將上演

    ST類公司也到了揭開(kāi)底牌的時(shí)刻。從年前的預(yù)告來(lái)看，多數(shù)*ST公司已經(jīng)預(yù)盈，但仍有一些*ST公司在繼續(xù)掙扎。從數(shù)量上看，今年面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的公司不在少數(shù)。而對(duì)于那些有實(shí)質(zhì)性重組的公司來(lái)說(shuō)，盈利的年報(bào)將給投資者吃顆定心丸。有些公司則可能還在忐忑之中，一些特殊的會(huì)計(jì)處理能否最終得到會(huì)計(jì)師的認(rèn)可，將是或悲或喜的關(guān)鍵�？梢灶A(yù)計(jì)的是，今年一定還會(huì)有會(huì)計(jì)師說(shuō)“不”。

    年報(bào)行情會(huì)如何演化

    年報(bào)期間行情到底怎么走，這或許是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。從這幾天的走勢(shì)來(lái)看，預(yù)約披露年報(bào)時(shí)間靠前的峨眉山和韶鋼松山都得到了市場(chǎng)的追捧。值得注意的還有，隨著季度報(bào)告和業(yè)績(jī)預(yù)告體系的不斷完善，投資者對(duì)上市公司全年業(yè)績(jī)普遍有了一定的預(yù)期。年報(bào)的數(shù)據(jù)能否滿足甚至超越大家的預(yù)期，成為行情能否深化的關(guān)鍵。

    從深交所公布的年報(bào)披露預(yù)約時(shí)間來(lái)看，八成多的公司選擇在3、4月份公布年報(bào)。而3月份可能是關(guān)鍵月份，因?yàn)樵S多景氣行業(yè)的優(yōu)秀公司都將在3月上旬前后披露年報(bào)。屆時(shí)，這些公司的盈利數(shù)據(jù)、分配方案等將對(duì)行情的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。